Nghiên cứu này được thực hiện để xem xét mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) tại Việt Nam. Tác giả sử dụng phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát GLS trên dữ liệu bảng được tổng hợp từ báo cáo tài chính hợp nhất được kiểm toán của 338 doanh nghiệp được niêm yết trên HOSE và HNX từ năm 2012 đến năm 2023 từ data Finnpro. Các phát hiện của nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ tiêu cực giữa tỷ suất cổ tức và biến động giá cổ phiếu. Mặt khác tỷ lệ chi trả cổ tức tác động tích cực đến biến động giá cổ phiếu nhưng không đáng kể. Ngoài ra, kết quả phân tích thông tin dữ liệu cũng cho thấy thấy rằng đòn bẩy tài chính và tăng trưởng tài sản không có ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu trong khi hiệu quả hoạt động có tác động tiêu cực đến biến động giá cổ phiếu. Kết quả nghiên cứu này hỗ trợ các nhà quản lý doanh nghiệp và các nhà đầu tư hiểu rõ ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến dao động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam để đưa ra quyết định đầu tư và quản trị doanh nghiệp hiệu quả hơn.

This study was conducted to examine the relationship between dividend policy and stock price volatility of listed companies on the Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) and the Hanoi Stock Exchange (HNX) in Vietnam. The author employed the generalized least squares (GLS) method on panel data collected from the audited consolidated financial statements of 338 listed companies on HOSE and HNX from 2012 to 2023, sourced from Finnpro data. The findings indicate a negative relationship between dividend yield and stock price volatility. Conversely, the dividend payout ratio has a positive but insignificant impact on stock price volatility. Additionally, the data analysis results show that financial leverage and asset growth do not influence stock price volatility, while operational efficiency has a negative effect on stock price volatility. These research results help corporate managers and investors understand the impact of dividend policy on market price volatility in Vietnam, enabling them to make more informed investment and management decisions.